文/劉媛媛

日前，成都前鋒電子股份有限公司（以下簡稱“SST前鋒”，600733.SH）公告稱，公司向北京汽車集團有限公司等發(fā)行股份購買北京新能源汽車股份有限公司（以下簡稱“北汽新能源”）100%股權一事獲得證監(jiān)會核準批文。證監(jiān)會同時核準其募集配套資金不超過20億元。這意味著，北汽新能源成為“新能源整車第一股”已進入實質(zhì)操作階段，公司上市箭在弦上。

作為國內(nèi)首家獲得新能源汽車整車生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)，北汽新能源在國內(nèi)純電動車領域擁有一定的優(yōu)勢。不過，從北汽新能源近年來的銷售情況來看，定位低端的EC系列產(chǎn)品雖然穩(wěn)坐純電動汽車銷量榜榜首，但高端EU系列、EV系列、EX系列的銷量則不盡如人意。

在目前新能源補貼出現(xiàn)退坡的情況下，如何應對成為其上市后的一大難題。

針對何時完成交割上市，以及公司未來如何規(guī)避風險等問題，《中國經(jīng)營報》記者致電致函北汽新能源方面，其相關負責人表示，暫不方便做答，等以后有媒體溝通會時再做交流。

上市時間有望提前至6月

公開資料顯示，北汽新能源成立于2009年，是北汽集團旗下負責新能源汽車產(chǎn)品產(chǎn)銷的主要平臺。早在今年4月末的北京國際車展上，北汽集團董事長徐和誼就曾明確表示，北汽新能源將于第三季度上市。如今根據(jù)市場消息，上市時間有望提前至6月。

根據(jù)證監(jiān)會已核準的方案，北汽新能源100%股權作價288.5億元注入上市公司SST前鋒，SST前鋒全部資產(chǎn)和負債作價1.87億元置出，與北汽集團持有的北汽新能源股份中等值部分進行置換。抵消后的資產(chǎn)價格為286.62億元，由SST前鋒按發(fā)行價37.66元/股，向北汽集團、戴姆勒大中華區(qū)投資、寧德時代新能源科技、龐大汽貿(mào)集團等35名交易對方非公開發(fā)行7.61億股。

本次交易完成后，SST前鋒將從主營房地產(chǎn)開發(fā)與銷售的企業(yè)，轉(zhuǎn)變?yōu)橹鳡I新能源汽車與核心零部件研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務的企業(yè)。此外，證監(jiān)會同時核準SST前鋒非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過20億元，在扣除相關中介機構(gòu)費用后，全部用于北京新能源創(chuàng)新科技中心項目、北汽新能源C35DB車型項目、北汽新能源N60AB車型項目、北汽新能源N61AB車型項目。

SST前鋒此前披露，C35DB車型項目為一款“精品Cross兩廂純電動車”，定位A0級，主打造型、空間、里程和配置；N60AB車型項目為A+級全新平臺SUV；N61AB車型則定位于A+級創(chuàng)新性轎車化Cross車型。而目前，北汽新能源旗下共有8款車型在售，分別為三廂轎車EU260、EU400和EH300，兩廂轎車E150EV、EV160、EC180和EC200和小型SUV車EX260。

“能夠?qū)崿F(xiàn)上市應該說對于北汽新能源獲取資金、進行持續(xù)研發(fā)、提升產(chǎn)品技術含量等方面有一定的積極作用?！比珖ど虡I(yè)聯(lián)合會汽車經(jīng)銷商商會專家顧問顏景輝認為，新能源汽車不僅是北汽新能源發(fā)展的重頭，同時也是整個北汽集團發(fā)力的重點，因此上市后對于北汽集團整體品牌的提升都有一定的幫助。

據(jù)悉，北汽新能源上市后，屆時北汽集團旗下包括北汽股份和北汽福田在內(nèi)的子公司都已實現(xiàn)上市。按照徐和誼此前公開透露的計劃，在全面新能源化這個大框架下，北汽集團將結(jié)合國企改革和自身業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整，最終實現(xiàn)走集團化道路，未來北汽集團整車業(yè)務板塊A股和H股都要打通，實現(xiàn)全面的資本化和證券化。

值得注意的是，就在SST前鋒發(fā)布重大資產(chǎn)置換交易獲得證監(jiān)會核準批文的前兩天，擔任北汽新能源未來設計中心量產(chǎn)設計總監(jiān)的常冰，卻被傳已轉(zhuǎn)投至合眾新能源，擔任副總裁兼設計中心總經(jīng)理。而這已不是北汽新能源初創(chuàng)團隊中首個轉(zhuǎn)投造車新勢力的人士，此前，公司品牌總監(jiān)金新和副總經(jīng)理張勇先后轉(zhuǎn)投至愛馳億維和合眾新能源。

新能源霸主地位面臨挑戰(zhàn)

目前來看，北汽新能源上市已是必然，梳理近年來公司的業(yè)績數(shù)據(jù)也是可圈可點。但在風光的數(shù)據(jù)下，危機隱現(xiàn)。

根據(jù)SST前鋒披露的數(shù)據(jù)，2017年前10個月，北汽新能源共取得73.77億元營業(yè)收入，實現(xiàn)凈利潤3924.40萬元；2016年，北汽新能源全年實現(xiàn)營收93.72億元，實現(xiàn)凈利潤1.08億元。

銷量方面，2016年和2017年，北汽新能源分別銷售了純電動車5.22萬輛和10.32萬輛，在國內(nèi)市場占有率分別達到20.63%和22.99%。另據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布的4月新能源汽車銷售數(shù)據(jù)，4月新能源乘用車銷量達到7.3萬輛，環(huán)比3月增長31%，同比增速達150%。

不過，乘聯(lián)會數(shù)據(jù)同時顯示，今年1~4月，比亞迪(50.130, -0.79, -1.55%)新能源僅憑借比亞迪秦和宋兩款車型就使銷量達到19809輛，成為前4個月的新能源銷量冠軍。而北汽新能源前4個月EC系列的銷量共計13957輛，屈居第二。緊隨其后的江淮iEV6E和榮威兩款新能源車型的銷量分別為13089輛和12439輛。

不難看出，北汽新能源的銷量霸主地位正在遭遇挑戰(zhàn)。與此同時，在1~4月北京地區(qū)新能源汽車上牌量方面，公司似乎也面臨著一定的壓力。上牌量前兩名均被上汽榮威拿下，其中ERX5以914輛奪得冠軍，同門的Ei5以839輛的成績榮膺亞軍，第三名才是北汽新能源的EC系列，上牌數(shù)為742輛。

6月5日，在北汽新能源ARCFOX Space舉辦活動上，北汽新能源副總經(jīng)理、營銷公司總經(jīng)理李一秀坦言，對今年北京份額的表現(xiàn)“不是很滿意”?！氨本┦俏覀兊拇蟊緺I，我今年年初就立下了軍令狀，不論是全國市場還是北京市場，一定要拿回銷量榜第一名，我們信心十足，沒有任何問題?！?

值得一提的是，今年下半年，蔚來、威馬、小鵬等造車新勢力企業(yè)將迎來首批產(chǎn)品交付，大眾、福特、日產(chǎn)等外資品牌也已紛紛進場，這對于北汽新能源來說，拿回銷量榜第一名，壓力不小。

“競爭是不可避免的，主要看北汽新能源如何應對，能否跟造車新勢力們?nèi)￠L補短很重要?！鳖伨拜x說道。

低端車型“依賴癥”風險潛存

外部競爭激烈的同時，公司本身銷量過度依賴單一系列車型、產(chǎn)品質(zhì)能飽受質(zhì)疑等問題同樣不容忽視。

乘聯(lián)會發(fā)布的4月新能源汽車銷售數(shù)據(jù)顯示，北汽新能源EC系列4月銷量為7471輛，同比增長72%，穩(wěn)坐純電動汽車榜首。不過，雖然EC系列產(chǎn)品銷量表現(xiàn)優(yōu)異，但其高端EU系列、EV系列、EX系列的銷量則不盡如人意，公司對EC系列車型存在高度依賴癥狀。

中車網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，北汽新能源2017年所銷售的EC系列零售量占比高達79%。而今年4月，EC系列車型零售量占比已達到98.5%。一旦EC系列產(chǎn)品銷量出現(xiàn)波動，可能會對企業(yè)造成影響。

據(jù)了解，北汽新能源EC系列屬于A00級電動車，定位低端，價格較為便宜。2017年前10個月期間，平均每輛補貼后的售價僅4萬多元。然而，記者注意到，為了進一步刺激新能源汽車向更好、更優(yōu)的方向發(fā)展，財政部此前發(fā)布了2018年新的補貼標準，自6月12日起實施。根據(jù)新的補貼標準，其中EC180幾乎無補貼，屆時，北汽新能源可能會受到不小的影響。

此外，政府補助也是北汽新能源實現(xiàn)扭虧為盈的重要“幫手”，2015年，北汽新能源的營收為34.71億元，利潤為-1.84億元，2016年即扭虧為盈實現(xiàn)凈利潤1.08億元，而當年公司收到的政府補助就有1.48億元。

除了銷量結(jié)構(gòu)單一、受補貼政策影響較大之外，北汽新能源的產(chǎn)品質(zhì)量問題也是需要重點關注的領域。第三方投訴平臺《車質(zhì)網(wǎng)》顯示，眾多消費者對北汽新能源產(chǎn)品的里程不足、電瓶故障、動力消失、剎車不靈等提出不滿，若這些問題無法解決，勢必會影響用戶的消費決策。

6月5日，北汽新能源總經(jīng)理鄭剛公開表示：“進一步鼓勵創(chuàng)新型企業(yè)科技創(chuàng)新的投入，提高產(chǎn)品在‘四化’方面的創(chuàng)新能力，增強對燃油汽車的比較競爭優(yōu)勢，提高性價比來提高用戶的購買欲望，是企業(yè)最終的根本目標和出發(fā)點。”

特約撰稿李靜對本文亦有貢獻

來源：中國經(jīng)營報