A股上市車企2017年財報、2018年Q1財報陸續(xù)公布，其中不乏一些有著“亮眼”數(shù)據(jù)的車企，以其大幅跳水的營收、凈利數(shù)據(jù)刷新著各自及行業(yè)的成績單。如堅瑞沃能(300116.SZ)，2017年的凈利潤由盈利5.22億元修正為虧損36.89億元;安凱客車(000868.SZ)2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤約虧損2.3億元，同比下降548.20%。

梳理這些涉新能源汽車及相關(guān)零部件生產(chǎn)企業(yè)的財報不難發(fā)現(xiàn)，凈利跳水原因多為國家新能源汽車補(bǔ)貼政策的退坡及同類企業(yè)競爭致成本增加所致，尤其是在新能源客車制造領(lǐng)域，國家政策的影響更是能“一石激起千層浪”。

政策逐漸收緊，安凱、比亞迪等車企利潤大幅下跌

2017年，工信部、發(fā)改委、財政部、科技部四部委共同發(fā)布《關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》;該通知已于2017年1月1日正式執(zhí)行，在提高新能源汽車準(zhǔn)入門坎的同時，大幅下調(diào)了補(bǔ)貼金額，短期內(nèi)給該行業(yè)內(nèi)相關(guān)企業(yè)帶來一定的盈利壓力。

不斷變化的政策反映在各車企的財報中即為相關(guān)補(bǔ)貼數(shù)據(jù)的變化以及在風(fēng)險預(yù)計中“受補(bǔ)貼退坡影響，包括電動大巴和新能源乘用車在內(nèi)的新能源汽車業(yè)務(wù)的整體盈利較去年同期相比有較大幅度的下降”等語句。

安凱客車(000868.SZ)2017年年度報告顯示，當(dāng)年歸屬于上市公司股東的凈利潤約虧損2.3億元，同比下降548.2%。在其2018風(fēng)險預(yù)估中，安凱客車表示，國家可能不斷微調(diào)具體政策以及出臺新的產(chǎn)業(yè)政策，將可能會直接影響到其所在的汽車行業(yè)發(fā)展。

金龍汽車(600686.SH)去年完成營業(yè)收入117.36億元，歸屬于上市公司股東凈利潤只有4.79億元，而這一年，金龍汽車靠出售純電動和插電式混合動力客車獲得補(bǔ)貼總額達(dá)到28.3億。宇通客車(600066.SH)同樣出現(xiàn)補(bǔ)貼大于凈利潤的情況，去年該公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤31.29億元，補(bǔ)貼卻達(dá)到53.39億元。

進(jìn)入2018年，新能源汽車補(bǔ)貼政策再度收緊，于2018年2月12日至2018年6月11日過渡期期間內(nèi)上牌的新能源乘用車、新能源客車按照《財政部科技部工業(yè)和信息化部發(fā)展改革委關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》(財建〔2016〕958號)對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的0.7倍補(bǔ)貼，新能源貨車和專用車按0.4倍補(bǔ)貼，燃料電池汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不變。該通知已于2月12日起實施。

新能源補(bǔ)貼退坡的負(fù)面影響也在今年持續(xù)擴(kuò)大。近日比亞迪(002594.SZ)發(fā)布2018年第一季度財報稱，一季度該公司營收約為247.38億元，同比增長17.54%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.02億元，同比下降83.09%。其中原因，主要是受補(bǔ)貼退坡影響，包括電動大巴和新能源乘用車在內(nèi)的新能源汽車業(yè)務(wù)的整體盈利較去年同期相比有較大幅度下降及激烈的行業(yè)競爭影響其傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)。

重資產(chǎn)高投入，京威股份資金不足拋售新能源汽車業(yè)務(wù)

據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年我國新能源汽車全年累計生產(chǎn)和銷售新車79.4萬輛、77.7萬輛，同比分別增長約53.58%、53.25%。工信部、國家發(fā)改委、科技部聯(lián)合印發(fā)《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》中明確提出，到2020年我國新能源汽車產(chǎn)銷量達(dá)到200萬輛。

盡管目前新能源汽車盈利主要依靠政府補(bǔ)貼，但因市場潛力巨大，被各方看作逐利競技場，并紛紛入局。

2016年12月，格力電器董事長董明珠以個人名義投資珠海銀隆新能源有限公司，成為銀隆第二大股東，而該公司主要業(yè)務(wù)為鋰電池材料供應(yīng)、鋰電池、電動汽車動力總成及整車的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

格力電器(000651.SZ)披露的財報顯示，珠海銀隆2017年度實現(xiàn)營業(yè)收入87.52億元，凈利潤2.68億元，截至2017年底資產(chǎn)總額約315億元，負(fù)債總額為237.67億元。

寶能集團(tuán)則通過收購股權(quán)大舉進(jìn)軍造車領(lǐng)域，2017年12月，寶能集團(tuán)以66.3億元收購了觀致51%的股份，正式成為觀致汽車的控股股東。

生產(chǎn)易拉罐的斯萊克(300382.SZ)也在今年3月宣布投資1億元在蘇州市設(shè)立全資子公司“蘇州斯先汽車發(fā)展有限公司”，進(jìn)入新能源汽車制造領(lǐng)域。

各方涌入嘗新的現(xiàn)狀及趨勢，改變不了新能源汽車制造需要巨額資金來撬動的事實。而在試動新能源汽車這塊奶酪中，京威股份(002662.SZ)就因資金缺乏，在多種方式布局新能源汽車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)時，終止收購部分項目，甚至將部分項目轉(zhuǎn)手。

京威股份近日發(fā)布公告稱，終止其原擬發(fā)行股份購買江蘇卡威汽車工業(yè)集團(tuán)股份有限公司剩余65%股權(quán)的議案。

此前不久，該公司因“在新能源產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展調(diào)整的需要”轉(zhuǎn)讓所持寧波京威動力電池有限公司27%的股權(quán)、寧波正威股權(quán)投資合伙企業(yè)18%的合伙份額及寧波正道京威控股有限公司50%的股權(quán)。

盡管新能源汽車產(chǎn)業(yè)前景一片光明，但前期在產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)品研發(fā)階段需要巨額資金，同時，汽車制造業(yè)利潤下滑，甚至低于汽車銷售行業(yè)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月，汽車制造業(yè)利潤下降4.7%，而同期汽車銷售行業(yè)的利潤達(dá)到7.3%。在這種情形下，今年造車大軍中是否還會出現(xiàn)新面孔?

來源：藍(lán)鯨財經(jīng)