中汽協(xié)：8月新能源汽車銷量環(huán)比增長20.9%，乘用車銷量持續(xù)回升。2018年9月11日，中汽協(xié)發(fā)布8月新能源汽車銷量數(shù)據(jù)。8月份新能源汽車銷量為10.1萬輛，同比增長49.5%；1-8月份累計銷量為60.1萬輛，同比累計增長88.0%。8月乘用車銷量為9.0萬輛，環(huán)比增長22.3%，占比89%；商用車銷量為1.1萬輛，環(huán)比增長10.9%，占比11%。純電動車型銷量為7.3萬輛，占比72%，插電混動車型銷量為2.8萬輛，占比28%，純電動車型占據(jù)主導(dǎo)。

乘聯(lián)會：A+A0級車引領(lǐng)增長，A00銷量回暖。2018年9月11日，乘聯(lián)會發(fā)布8月新能源乘用車銷量數(shù)據(jù)。8月份新能源乘用車銷量為8.42萬臺，同比增長60%，環(huán)比增長19%；1-8月新能源乘用車?yán)塾嬩N量50.74萬臺，同比增長103%。其中，A00級電動乘用車銷量為2.21萬臺，環(huán)比增長28%，回暖趨勢明顯；A、A0級銷量分別為2.33萬臺、1.15萬臺，同比分別增長84%、405%，表現(xiàn)出較強(qiáng)增長態(tài)勢。從動力類型看，插混乘用車同比增速走強(qiáng)，8月份插混乘用車銷量為2.60萬臺，同比增長145%。從車企來看，比亞迪、北汽1-8月累計銷量分別為11.11萬臺、7.76萬臺，繼續(xù)保持領(lǐng)先；上汽8月份銷量1.13萬臺，同比增長310%，上升態(tài)勢迅猛。

商用車：環(huán)比恢復(fù)增長，以純電動車型為主導(dǎo)。中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2018年8月新能源商用車銷量為1.1萬輛，同比下降11.9%，環(huán)比增長10.9%。1-8月份新能源商用車?yán)塾嬩N量為7.9萬輛，同比累計增長40.7%。其中，8月純電動商用車銷量為1.1萬輛，同比下降8.4%，環(huán)比增長11.4%。商用車銷量在換擋后經(jīng)歷了短暫下滑，8月銷量重回增長穩(wěn)定市場信心。

核心觀點：新能源汽車銷量驅(qū)動力正逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橄M者的真實需求。結(jié)合6-8月份數(shù)據(jù)來看，“高端乘用車占比提升+一線車企爆款增加”兩大趨勢不斷驗證：6、7月乘用車銷量前三車型皆為A級車，8月份銷量前十中有8款A(yù)級車；比亞迪、上汽、北汽多款車型輪登銷量前五，一線車企的主流車型不斷給消費者更多選擇。我們維持前期觀點，認(rèn)為一線車企主流車型供給增加是推動真實需求增長的必要條件，隨著這些車型的供應(yīng)能力繼續(xù)增強(qiáng)，非限購、非運營類真實需求有望真正爆發(fā)。

投資建議：補(bǔ)貼換擋影響正在逐步消退，市場回暖趨勢明朗，我們認(rèn)為后續(xù)月份主流車企A級乘用車將繼續(xù)放量，A00車型銷量數(shù)據(jù)有望逐月走強(qiáng)。我們繼續(xù)看好三元高鎳化、海外供應(yīng)鏈及軟包主線。三元高鎳化推薦當(dāng)升科技、杉杉股份；海外主機(jī)廠供應(yīng)鏈推薦寧德時代、臥龍電氣；軟包電池路線推薦新綸科技、璞泰來、道明光學(xué)、億緯鋰能。

來源：中汽協(xié)