對(duì)于造車(chē)新勢(shì)力而言，2019上海國(guó)際車(chē)展更像升級(jí)賽之前的集訓(xùn)亮相。背負(fù)著量產(chǎn)交付、融資寒冬、補(bǔ)貼退坡以及外資投資限制放緩等重重壓力，十幾家造車(chē)新勢(shì)力紛紛攜旗下產(chǎn)品造勢(shì)。

迎來(lái)這一“高光”時(shí)刻并不容易，過(guò)去的一年一部分新能源汽車(chē)企業(yè)處于生死邊緣，而這一趨勢(shì)將在2019年持續(xù)，“行業(yè)已經(jīng)處于頭部生存狀態(tài)，大量企業(yè)將面臨考驗(yàn)。”這是蔚來(lái)資本的判斷。背靠蔚來(lái)汽車(chē)、紅杉資本中國(guó)、高瓴資本，手握百億資金的蔚來(lái)資本是汽車(chē)產(chǎn)業(yè)投資圈的新秀，投中了首汽約車(chē)、嘀嗒拼車(chē)，自動(dòng)駕駛公司Momenta等明星項(xiàng)目。

標(biāo)榜“獨(dú)立運(yùn)作”不依附于蔚來(lái)汽車(chē)的蔚來(lái)資本，究竟如何看待新造車(chē)勢(shì)力交付、盈利和持續(xù)性三大質(zhì)疑，圍繞新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈還存在哪些投資機(jī)會(huì)，以及在大出行領(lǐng)域被打上“反滴滴聯(lián)盟”標(biāo)簽后，如何看待行業(yè)變局。在蔚來(lái)資本上海辦公室以及億歐智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新峰會(huì)后，蔚來(lái)資本管理合伙人朱巖、張君毅、余寧分別接受了第一財(cái)經(jīng)獨(dú)家專(zhuān)訪(fǎng)并分享了自己的觀點(diǎn)。

造車(chē)走向頭部生存

“2019年將是造車(chē)新勢(shì)力的倒閉年，百余家企業(yè)沒(méi)有一家值得投資?！蹦瓿趸Y本董事長(zhǎng)張維的一席言論將矛頭直指包括蔚來(lái)、小鵬在內(nèi)的新創(chuàng)車(chē)企，也讓新能源造車(chē)再次卷入輿論風(fēng)波。

張君毅認(rèn)為這種觀點(diǎn)有所偏頗。汽車(chē)行業(yè)是一個(gè)大資金量，且并非一個(gè)產(chǎn)品定終身的行業(yè)，最起碼需要連續(xù)三個(gè)成功車(chē)型，企業(yè)才有可能立住，這需要新創(chuàng)企業(yè)具備持續(xù)發(fā)展的能力。

同時(shí)新創(chuàng)企業(yè)在車(chē)型的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)和制造上沒(méi)有歷史包袱，可以充分采用新技術(shù)，新的業(yè)態(tài)模式也可以創(chuàng)新客戶(hù)服務(wù)模式。而傳統(tǒng)企業(yè)也未必能全部持續(xù)健康生存下去，因?yàn)橘Y金鏈斷裂、產(chǎn)品未跟上，或合作伙伴之間的矛盾都有可能導(dǎo)致公司倒閉。

“行業(yè)已經(jīng)從百舸爭(zhēng)流走向頭部生存狀態(tài)，這幾年將有不少車(chē)企消亡掉，不在于是傳統(tǒng)企業(yè)還是新創(chuàng)企業(yè)，主要看這些企業(yè)自我發(fā)展的能力和后續(xù)銷(xiāo)售的情況。”張君毅告訴第一財(cái)經(jīng)。

他認(rèn)為對(duì)于產(chǎn)品的一致性、穩(wěn)定性等的要求并不因?yàn)槭切略燔?chē)勢(shì)力或者傳統(tǒng)企業(yè)而改變。因?yàn)榀B加了新能源和智能化兩大趨勢(shì)，企業(yè)需要對(duì)新功能的重要性做出更為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呐袛嗪蜎Q策，最終要交付可靠穩(wěn)定的車(chē)輛給予用戶(hù)。

補(bǔ)貼退坡也將加速行業(yè)的洗牌。蔚來(lái)資本管理合伙人余寧認(rèn)為，補(bǔ)貼退坡后兩類(lèi)新能源造車(chē)企業(yè)會(huì)獲得更好地發(fā)展。一類(lèi)是30萬(wàn)以上的高端車(chē)，高端消費(fèi)群體對(duì)價(jià)格的敏感度沒(méi)有那么強(qiáng)，并且更加關(guān)注高端體驗(yàn)以及品牌感。

另一類(lèi)則是10萬(wàn)元以下的低端車(chē)，這類(lèi)消費(fèi)人群平時(shí)購(gòu)買(mǎi)的是三、四萬(wàn)元的低速電動(dòng)車(chē)，對(duì)續(xù)航里程要求150公里左右，補(bǔ)貼退坡后購(gòu)買(mǎi)價(jià)格六、七萬(wàn)元的電動(dòng)汽車(chē)也完全可以接受。此外高度智能化的小型電動(dòng)汽車(chē)，在城市中穿梭靈活，也可以滿(mǎn)足大量上班族的需要。

余寧判斷，當(dāng)補(bǔ)貼完全退坡后，電池價(jià)格基本也完成了大幅度價(jià)格下調(diào)，新能源汽車(chē)市場(chǎng)將面對(duì)一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)紅海價(jià)格區(qū)間，10萬(wàn)-20萬(wàn)價(jià)格區(qū)間的產(chǎn)品上，傳統(tǒng)車(chē)企競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將會(huì)更明顯。而補(bǔ)貼退坡幅度之慘烈，會(huì)對(duì)眾多新興車(chē)企造成生死考驗(yàn)。

“是否具備充足的資金彈藥尤為重要，市場(chǎng)擠出泡沫的時(shí)間會(huì)很快，兩三年就可以分出勝負(fù)?！睆埦惚硎荆爱?dāng)下新創(chuàng)車(chē)企必須解決適銷(xiāo)對(duì)路問(wèn)題，賣(mài)出去才是王道?！?/span>

做大出行領(lǐng)域的攢局者

新興出行方式是蔚來(lái)資本四大投資板塊之一，這就不免與共享出行巨頭滴滴正面相遇。在出行領(lǐng)域，蔚來(lái)資本先后參與了首汽約車(chē)、嘀嗒出行的投資，加之李斌此前個(gè)人投資的“摩拜”共享單車(chē)項(xiàng)目，都恰好站在了滴滴的對(duì)立陣營(yíng)，“反滴滴聯(lián)盟”稱(chēng)號(hào)應(yīng)運(yùn)而生。李斌并不喜歡這個(gè)稱(chēng)號(hào)，而更愿意稱(chēng)之為“出行正義者聯(lián)盟”。

“在大出行領(lǐng)域我們最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手就是滴滴，但在車(chē)聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域我們和滴滴又是合作的，蔚來(lái)資本不站隊(duì)，扮演中性化的角色?！辈蝗莺鲆暤氖?，“未來(lái)三五年整體上滴滴還可能是行業(yè)老大，但是在細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域，它的地位已經(jīng)被挑戰(zhàn)?！睆埦惚硎?。

順風(fēng)車(chē)就是一個(gè)典型市場(chǎng)。在滴滴順風(fēng)車(chē)宣布無(wú)限期關(guān)停后不到一個(gè)月，哈啰單車(chē)宣布升級(jí)為“哈啰出行”，上線(xiàn)順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)。作為順風(fēng)車(chē)市場(chǎng)早期玩家，嘀嗒出行也在加快擴(kuò)張速度入駐到更多城市。

在張君毅看來(lái)，一些企業(yè)占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位之后，利用自己的壟斷地位和優(yōu)勢(shì)，在給自己企業(yè)謀取利益的時(shí)候，就觸及到其他范圍，出現(xiàn)系統(tǒng)性的問(wèn)題，甚至危害到社會(huì)公共安全。

共享順風(fēng)車(chē)本身是提高汽車(chē)?yán)寐实囊粋€(gè)機(jī)會(huì)，但當(dāng)職業(yè)司機(jī)侵入到順風(fēng)車(chē)這個(gè)領(lǐng)域，一方面沖擊了出租車(chē)和其他規(guī)范車(chē)源，另一方面也增加了社會(huì)不安定因素，演變成了一個(gè)社會(huì)性的問(wèn)題。

“這些都是與共享經(jīng)濟(jì)核心相背離的，合法合規(guī)出行是必然趨勢(shì)也是投資機(jī)會(huì)?！睆埦惚硎荆瑢?duì)于哈羅單車(chē)上線(xiàn)順風(fēng)車(chē)，試圖從兩輪單車(chē)向四輪汽車(chē)，從高頻向低頻拓展的打法，他認(rèn)為兩個(gè)用戶(hù)群體差別較大，是否能夠有效轉(zhuǎn)換仍存疑。

無(wú)論是要構(gòu)建大出行聯(lián)盟，還是出于系統(tǒng)性投資汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈考慮，蔚來(lái)資本都不希望將自己定義為某家企業(yè)的“敵人”，而是成為企業(yè)的“戰(zhàn)略合作者”，這也是蔚來(lái)資本一再?gòu)?qiáng)調(diào)自己是獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)基金，與蔚來(lái)汽車(chē)的戰(zhàn)略投資有所區(qū)別的原因所在。

“蔚來(lái)資本與蔚來(lái)汽車(chē)并非母子公司關(guān)系，也沒(méi)有相互之間的管理關(guān)系，募資來(lái)源市場(chǎng)化，投資以財(cái)務(wù)回報(bào)為目的，對(duì)產(chǎn)業(yè)的投資是中性的，這樣更有利于募資和吸引人才，對(duì)于被投項(xiàng)目而言，也排除站隊(duì)顧慮?！睆埦憬榻B道。

賽道論不適合自動(dòng)駕駛

自動(dòng)駕駛同樣是一個(gè)需要聯(lián)盟式作戰(zhàn)的領(lǐng)域，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游，蔚來(lái)資本進(jìn)行了整體布局。作為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)畮啄甑耐顿Y老兵，朱巖認(rèn)為隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，自動(dòng)駕駛的投資偏好也在發(fā)生變化。

以往行業(yè)更偏向于拆解自動(dòng)駕駛，從核心技術(shù)的角度進(jìn)行布局，聚焦于視覺(jué)識(shí)別、激光雷達(dá)、高精地圖、計(jì)算平臺(tái)等單點(diǎn)技術(shù)投資。如今更偏好從場(chǎng)景出發(fā)，在能夠看清商業(yè)化路徑的前提下去落地場(chǎng)景，圍繞場(chǎng)景來(lái)做投資。

2019年自動(dòng)駕駛進(jìn)入商業(yè)化落地關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，對(duì)于商業(yè)化量產(chǎn)朱巖認(rèn)為可以從兩個(gè)維度去理解。首先主機(jī)廠究竟愿意花多少錢(qián)，購(gòu)買(mǎi)自動(dòng)駕駛方案或零部件，依靠技術(shù)的先進(jìn)性可以定更高的價(jià)格，賺取更多的毛利，這是最直接最清晰的商業(yè)化方式。其次是否存有新的商業(yè)模式，例如訂閱式，按照服務(wù)、流量、體驗(yàn)去付費(fèi)，在新的車(chē)聯(lián)網(wǎng)時(shí)代這一模式將有可能大規(guī)模推廣。

在朱巖看來(lái)安全和產(chǎn)業(yè)間的跨界合作，是自動(dòng)駕駛商業(yè)化落地過(guò)程中面臨的兩大障礙。“自動(dòng)駕駛是一個(gè)跨界結(jié)合，然而科技圈有自己的開(kāi)發(fā)速度和節(jié)奏，汽車(chē)圈有自己多年的合作伙伴，無(wú)論是企業(yè)文化，還是工作模式、開(kāi)發(fā)周期，兩個(gè)圈子都有非常本質(zhì)的差異，如何改變自己去迎合對(duì)方的開(kāi)發(fā)周期，是一件很難的事情?！?/span>

跨圈層之間的信任則是另一重難題。車(chē)企擔(dān)心整個(gè)自動(dòng)駕駛?cè)沤o科技企業(yè)去做，最后會(huì)淪為一個(gè)集成商、生產(chǎn)商，大腦交到了別人手上。蔚來(lái)資本希望采取一種更開(kāi)放的聯(lián)盟方案，通過(guò)股權(quán)投資的方式去解決一些信任問(wèn)題。

“我們更希望在中國(guó)乃至世界范圍內(nèi)，能夠搭建一個(gè)自動(dòng)駕駛聯(lián)盟，科技企業(yè)、傳統(tǒng)主機(jī)廠、新創(chuàng)主機(jī)廠共同定義自動(dòng)駕駛平臺(tái)，迅速擴(kuò)大自動(dòng)駕駛車(chē)輛，來(lái)積累在路上真正行走的車(chē)輛數(shù)據(jù)，補(bǔ)充、提升自動(dòng)駕駛的功能，加速自動(dòng)駕駛時(shí)代的到來(lái)?！敝鞄r表示。

來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)